Олигополии в современной России


Дисциплина:Экономика
Вид работы:курсовая
Язык работы:русский
Объем:29
Год выполнения:2005
Размер:0.47 KB
Похожие работы:




От своего главного конкурента - компании ЛУКОЙЛ, которая в прошлом году добыла 81,5 млн. тонн нефти, ЮКОС отстал совсем ненамного - всего на 700 тыс. тонн. Этого в планах ЮКОСа не было - компания собиралась добыть около 83 млн. тонн нефти. Однако, как ранее объяснял зампред правления ЮКОСа Юрий Бейлин, компания вынуждена была снизить темпы добычи, поскольку в середине года «Транснефть» ввела ограничения на экспорт нефти в связи с плохими погодными условиями в районах портов отгрузки сырья. Общий объем ограничений составил около 720 тыс. тонн нефти.
Несмотря на это председатель правления ЮКОСа Семен Кукес, возглавивший компанию осенью 2004 года, попросил менеджмент «провести серьезный анализ причин отставания» и в этом году добиться безоговорочного выполнения планов. Они будут утверждены на заседании совета директоров, которое состоится 26 мая 2005 года. Планы ЛУКОЙЛа на следующий год уже известны - добыть 86,2--87 млн. тонн нефти.
Лидерство по капитализации удерживает ЮКОС, который не является самой большой компанией ни по добыче, ни по запасам. И лишь затем - ЛУКОЙЛ, капитализация которого явно занижена по сравнению даже с российскими аналогами.
Таблица 3
Сравнительная инвестиционная привлекательность российских нефтяных компаний
Компания МСАР* Выручка, 2004, млрд.долл. Прибыль 2004, млрд.долл. МСАР / Добыча** МСАР / Запасы*** P/S Р/Е
ЛУКОЙЛ 15,9 15,3 2,0 9,9 0,82 1,04 7,95
ЮКОС 28,8 11,37 3,06 20,6 2,27 2,53 9,4
Сургутнефтегаз**** 14,6 6,3 1,7 15,3 2,22 2,32 8,59
Сибнефть 11,9 4,7 1,16 21,0 2,35 2,2 10,6
Татнефть**** 2,62 4,1 0,4 4,3 0,39 0,5 5,3
ТНК 4,8 6,9 1,16 6,0 0,57 0,7 3,9
Башнефть**** 0,5 1,4 0,2 1,9 0,35 0,3 2,3
Среднее по России 11,1 1,3 1,3 6,7
* - Капитализация (млрд долл.) на 16.06.2003
** - $ за барр./сут
*** - $ за барр.
**** - Прогноз финансовых результатов
Оценка по методу среднеотраслевых, конечно, не является самой достоверной и объективной, так как не учитывает множество таких факторов, как корпоративное управление и перспективы корпораций, или же их стоимость на основе дисконтированных денежных потоков, однако на ее основе все же можно сделать общие выводы о расстановке инвестиционных приоритетов. Самой дорогой компанией отрасли оказалась по среднему значению потенциала роста «Сибнефть». Вероятно, это связано с перспективами для акционеров получить высокую цену акций в процессе слияния с ЮКОСом. Переоценка «Сибнефти», ЮКОСа и «Сургутнефтегаза» по сравнению с российскими аналогами, вполне возможно, не приведет к снижению котировок их акций, так как в сравнении с мировыми гигантами потенциал роста все еще остается.